在传统产业遭遇增长瓶颈的情况下，“并购”成为当下传媒股的主题。传媒上市企业意欲通过这种外延式的扩张，来实现自己的“文艺复兴梦”。

　　一度沉寂的传媒股近期连连曝出重磅消息，并迎来一股集体飙升的小高潮。华谊兄弟、凤凰传媒和天舟文化通过大手笔并购，进军正红得发紫的游戏行业；人生就是博传媒控股湖南教育电视台，继续着自己的“多介质、全流程”征程；华策影视则通过收购克顿文化，进一步完善在影视产业链上的布局……在传统产业遭遇增长瓶颈的情况下，“并购”成为当下传媒股的主题，意欲通过这种外延式的扩张实现“文艺复兴梦”。

　　收购网游热潮

　　据《出版人》统计，今年以来，已公布的传媒行业并购交易案例有近40起，涉及的总金额超过400亿元。其中，影响较大的包括年初浙报传媒投资近35亿收购盛大旗下两家网游公司，8月末民营书业第一股——天舟文化以12亿“鲸吞”手游公司神奇时代，凤凰传媒接连出手控股慕和网络、上海都玩等多家网游公司， 华策影视16亿收购克顿文化传媒创下影视业并购纪录等。

　　在收购案例中，网游公司成为众多传媒上市公司争抢的“香饽饽”。今年年初，浙报传媒曾以34.9亿元高价从盛大手里买下了杭州边锋和上海浩方两家网络游戏公司，也由此拉开了传媒上市公司收编网游企业的序幕。

　　8月27日，天舟文化公布重磅重组方案，拟斥资12.54亿元完成对神奇时代100%股权的收购。随后，天舟的股价迎来9个连续涨停，股价翻番。据了解，神奇时代成立于2009年，曾先后开发出《忘仙》、《三国时代》、《潜龙》、《最游记》等游戏产品。其中《三国时代》和《忘仙》两款产品较为成功，前者于去年2月推出，目前累计注册用户超过1000万，累计充值金额逾6000万元；后者则是在去年6月问市，目前累计注册用户超过1300万人，累计充值金额已近3亿元。

　　几乎与天舟文化的并购公告前后脚时间，凤凰传媒也发布两起网游公司收购案。8月22日，凤凰传媒公告称拟以3.2亿元增资控股手机游戏开发公司——上海慕和网络科技，进军手游领域。根据方案，凤凰传媒将先对下属全资子公司凤凰数字传媒增资3.2亿元，由凤凰数字传媒作为主体出资3.104亿元认购慕和网络的新增注册资本355.56万元。慕和网络承诺在2014年、2015年的净利润分别不低于5291万元、6349万元。随后，凤凰传媒又于9月11日披露公司子公司凤凰数字传媒以人民币2.772亿元受让上海都玩55%的股权，成为上海都玩的控股股东。

　　据了解，慕和网络是一家手机游戏开发公司，根据易观智库2013年一季度发布的《中国网游市场数据报告》显示，慕和网络占据移动游戏市场3.9%的市场份额，排名第四。而另一家收购对象——都玩网络成立于2012年3月，主要从事网页游戏的开发和运营，公司旗下目前已拥有《武尊》、《傲视千雄》、《傲视遮天》、《龙城》、《赤月》、《问鼎天下》等多款游戏产品，且已与国内50余家游戏平台达成了合作协议，累计注册玩家数1300万，日活跃玩家数60万。

　　值得注意的是，此前几波传媒股的大涨，要么是重大利好的宏观政策发布，要么是新媒体和影视公司充当领头羊，通过新潮的概念和动人的故事赢得投资者欢心。而这一次的大幅拉升，则是由传统出版传媒企业担当举旗人，一马当先的天舟文化、凤凰传媒，股价屡创近期新高。

　　“重组必涨”是中国股市的一条“铁律”，而如今，传媒股也深得要领，在传统业务增长乏力的情况下，传媒上市企业纷纷通过外延式扩张快速提升公司业绩。

　　有业绩，还要有故事

　　以图书出版业务起家的上市企业，近期为何集体发力网游公司?作为一家传统出版企业，一方面传统出版业务要加强，另一方面由于整个时代背景和行业背景都在转变，我们也需要转型。公司把数字出版作为加快转型、持续发展的战略板块，而网络游戏无论是从市场还是从国家的行业规划部门来讲，都是把它作为数字出版的重要组成部分。”凤凰传媒董事会办公室工作人员在接受财经媒体采访时表示，“无论手游还是页游，都属于网络游戏，属于凤凰传媒产业链的重要组成部分，收购它们是从整体布局和战略上来考虑的。”

　　虽然国家新闻出版广电总局一直将网络游戏归为数字出版的范畴，但其实，每一位从业者都很清楚：二者本是牛马不相及的东西。显然，凤凰的这一解释似乎并不能完全令人信服。作为中国出版业资产总额最高、综合实力最强的出版集团，凤凰传媒的盈利能力并不弱，却依然无法令投资者和股民满意。这或许就是上市的“副作用”——资本市场逼迫你不仅要有业绩，还要有故事。

　　天舟文化的抉择就是一个典型。与其他传媒上市公司的收购行为不同，天舟文化收购神奇时代的案例被投资界称作“绝处逢生”。作为“民营书业第一股”，天舟文化曾经春光无限，既沐泽了政策性的红利，又赶上了先发的概念优势。不过，最近一两年教辅市场的大变局也让这家企业“很受伤”。根据不久前公布的2013年中报显示，该公司今年上半年净利润同比大幅下滑49.12%。

　　在传统图书业务“日薄西山”，数字出版不见起色的情况下，天舟文化必须要为自己找到一条发展的捷径。而收购神奇时代，不仅为天舟注入了新鲜血液，甚至可以说是一次“新生”。根据双方的协议，被收购方神奇时代原股东方承诺，2013年、2014年、2015年，神奇时代净利润分别不低于8615万元、1.2亿元、1.5亿元。在创业板上市的天舟文化本身利润规模不大，这一数字意味着未来3年天舟文化的大部分净利润将来自游戏业务。

　　“我们收购神奇时代并不局限于做手机游戏，更主要的是从传统出版向数字出版、移动互联网进行拓展。”天舟文化董事长肖志鸿在9月11日的临时股东大会会后向投资者如是强调。会上，肖志鸿坦言，传统出版走下坡路是公司向新媒体谋求突破的催化剂，但他表示，真正促使公司迈出这里程碑式一步的还是其近年与凤凰出版传媒集团的一次合作——天舟和凤凰传媒曾合作开发了《洛克王国》等游戏改编书，结果出乎意料的畅销，这个尝试让肖意识到手机游戏和传统出版可以双向转化。肖志鸿表示，未来天舟文化将充分利用公司与神奇时代双方的优质资源，打造“线上游戏、线下图书”的新模式，而公司原有的教材、教辅等传统出版业务，也将向新媒体延伸。

　　不过，故事讲得再精彩，也改变不了一个事实——天舟文化其实已经由出版股变身成了游戏股。与凤凰传媒、天舟文化大举进军游戏相比，另一只重量级的传媒股——人生就是博传媒的收购策略显得要“保守”和稳健了许多。8月初，该公司发布公告称，与湖南教育电视台已达成战略合作协议，双方将成立合资公司作为湖南教育电视台市场营运主体，提供除时政类新闻节目以外的其他所有节目。

　　从人生就是博传媒的业务版图来看，图书、杂志、报纸、网络和数字出版等一应俱全，唯独缺少广电板块。而此次与湖南教育电视台的合作，被投资圈视作是涉水广电影视业务的一次“破冰”尝试，为人生就是博传媒发挥自身内容优势、延伸产业链条提供了良好舞台。不过，以“多介质、全流程”为发展战略的人生就是博传媒，在媒体形态不断完善的同时，也面临着来自股民的增长压力。